2026年2月5日，山东春光科技集团股份有限公司（下称“春光集团”）创业板IPO恳求凯旋通过审议。春光集团这次拟公开荒行不外5,493.33万股股票，召募资金约7.51亿元十堰隔热条设备，将参预到贤惠电源磁电材料表情、研发中心升成就表情、补充流动资金。

然则，问询函撕开了春光集团光鲜财务数据下的“遮羞布”。同期，多年前，公司实控东谈主旗下资管平台面向里面职工及关联的集资，子公司表情环评产能分娩激励阛阓关怀。

招股书败露的数据清楚，2022年至2024年，春光集团营业收入分辨为10.15亿元、9.30亿元、10.77亿元，波动特征显着。即便扣非净利润保抓抓续增长态势，营业收入的大幅升沉，仍领先激励了监管层的关怀。

针对这财务波动，交所径直向春光集团提问，条目其评释中枢家具软磁铁氧体磁粉的价钱是否具备周期特征，主要原材料价钱波动又将奈何具体影响公司标的事迹。

相较于财务波动，令东谈主关怀的是春光集团历史沿革中的段“灰插曲”。据招股书败露，2016年至2020年时辰，由公司内容适度东谈主韩某东掌控的山东睿安钞票处分有限公司（下称“睿安钞票”），曾门当作资金处分平台，向公司过甚子公司的里面职工、鼓动过甚支属一又友等群体，开展麇集集资行为。2020年末，这项麇集集资的关联职能及悉数债务，被发扬改变至山东春光磁电有限公司（公司前身，以下简称“春光有限”）。

此外十堰隔热条设备，春光集团子公司山东春光磁电有限公司（下称“春光磁电”）运营的两大主力分娩表情内容分娩限度远环境影响评价敷陈批复的产能。交所就此关怀整改情况及可能面对的行政处罚风险。

春光集团回复称，公司已通过再行恳求立项备案变、提交技改扩产恳求等式，扩大了环评批复产能，且已获取环境保护验收敷陈。基于此，公司宣称，此前的产行动，面对行政处罚的风险较低。

营收波动较大，成长遭质疑

公开信息清楚，春光集团主营业务始于软磁铁氧体磁粉的研发、分娩与销售，随后慢慢向产业链卑鄙拓展，现在业务规模已覆盖软磁铁氧体磁心、电子元器件及末端电源家具等域，所处行业为充分竞争的电子材料行业。

招股书清楚，2022年至2024年，春光集团营业收入剧烈波动，其中2022年为10.15亿元，2023年同比下滑8.42至9.30亿元，2024年又至10.77亿元。尤为反常的是，2023年在营收同比下滑近10的不利场面下，公司扣非净利润却逆势飙升15，达到8,514.58万元十堰隔热条设备，营收与利润的反向波动，酿成夺目反差。

公司对此评释注解，主如果在往常度原材料价钱下跌配景下，公司主要家具软磁铁氧体磁粉家具单价下跌，带动收入有所下跌，但因资本下跌幅度大于单价，磁粉毛利率反而有所飞腾，进而带动净利润同比增长。

针对上述事迹终点与盈利格式疑问，交所条目公司败露中枢家具软磁铁氧体磁粉价钱的周期，以及原材料价钱波动对公司事迹的影响。

面对交所的尖锐问询，春光集团在回复中力边幅“踏实”图景，异型材设备明确称行业供需健康，公司凭借踏实的客户关系、中枢技巧及纯确切价钱传机制，可确保盈利踏实，宣称历史事迹“未受行业波动不利影响”。

值得提防的是，春光集团败露的2025年新事迹数据，交出了份亮眼答卷：营收达11.54亿元，同比增长7.23；扣非净利润1.12亿元，同比增幅达21.08。

关于这份增长，公司给出的评释注解是，收货于家具量价都升、毛利率，同期“应收账款占收入比例镌汰，信用减值赔本下跌”十堰隔热条设备，多重身分动事迹增长。

实控东谈主旗下资管平台证“集资”旧事曝光

春光集团冲刺IPO的重要节点，则避讳旧事就怕浮出水面。公司内容适度东谈主旗下资管平台，在莫得天资的情况下开展“集资”行为。

2016年至2020年，名为“睿安钞票”的机构，直是春光集团里面资金流转的中枢要道。该机构以“集资”为名，定向向春光集团及旗下子公司职工、公司鼓动，甚而关联东谈主员亲一又大限度筹措资金。

国企业信用信息公示系统清楚，睿安钞票法定代表东谈主为韩某东，其标的规模中明确标注着：“未经金融监管部门批准十堰隔热条设备，不得从事领受入款、融资担保、代客答理等金融业务”。但即是这明确被辞谢开展金融关联业务的机构，其“集资”行为整整抓续了四年。

2020年末，睿安钞票所承担的悉数资金管控业务，发扬叮嘱至春光有限，而该机构此前统统未送还的“集资”债务，也同步“转嫁”至春光有限名下。债务叮嘱完成后，睿安钞票慢慢退出阛阓，并于2023年11月13日发扬完成刊出。

因部分“集资”款项的借出为春光集团关联，端正2022年头，这部分尚未送还的“集资”债务，被公司在财务账面上非法列为“鄙俚关联款项”。

面对演烈的规质疑，春光集团在其招股评释书中门作出回复。公司明确强调，历史上的“集资”行动仅面向里面特定对象，未开展任何公开宣传行为，因此“不具有公开与社会”，并坚称该行动“照章不属于违法领受或变相领受公众入款”。此外，公司还示意，统统筹措的资金均悉数用于闲居标的行为，不存在资金挪用、侵占等情形，也不存在关联刑事或行政处罚风险。

子公司环评批复产能分娩引关怀

经问询函败露，春光集团子公司春光磁电两大主力分娩表情“能软磁铁氧体电子材料分娩表情”与“新式节能低功耗磁电材料技巧矫正表情”，在敷陈期内永恒存在内容产量远环评批复产能的非法情形。

针对上述非法情形，交所直指要害，向春光集团下提问询函，明确条目其详备评释关联问题的整改情况，并追问该产行动是否已组成违法非法、是否存在被生态环境部门行政处罚的风险。

春光集团回复称，春光磁电已于2024年5月、8月先后遴荐挽救循序，分辨通过“整表情并名再行备案”“恳求技改扩产”等式为上述两个非法产表情补充办理了环评审批手续，获取了新的环评批复文献，且已完成环境保护验收使命。

春光集团面反复强调，经由上述挽救操作，春光磁电过往产行动被生态环境部门行政处罚的风险“较小”，同期宣称，该产行动未组成紧要违法非法，亦不会对公司全体分娩标的产生紧要不利影响。

记者：贺小蕊

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