法国和德国的利润预期——主要由汽车和奢侈品公司复苏所主导——似乎面临着越来越大的风险宜宾塑料挤出设备厂家 。

　　彭博行业研究数据显示，近几周来，市场对法国CAC 40指数和德国DAX指数明年的盈利预期有所下调，而对欧洲其他地区基准股指的预期则有所上调。

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消费筑基：能见度和确定仍为关注。回顾2025，电商板块如预期受益于“国补”，尽管过程略有波折。本地生活行业竞争加剧程度过市场预期， OTA板块增长韧好于市场预期。展望2026，网上零售额中，体验型消费（如旅游、游戏等）整体增速或仍有望优于实物商品，在线旅游及游戏行业利润增长或具备韧。实物商品零售中，国补退坡背景下竞争或呈现常态化趋势，电商平台在对即时零售的投入端或展现不同侧重，更加注重资源与率并重，推动行业竞争激烈程度，尽管我们认为对于的节奏或不应有过于乐观的预期。即时零售行业整体有望维持较高GMV增速，到店业务或需等待宏观环境及竞争企稳，电商板块整体关注有能力维持盈利稳健增长、估值理且在AI时代持续获益的公司。

　　与瑞士偏重于医疗保健的SMI指数和西班牙以金融为主的IBEX指数相比宜宾塑料挤出设备厂家 ，法国和德国的基准股指严重偏重于非需消费品和工业板块——这两个行业明年可能无法达到高预期。

　　在法国，奢侈品巨头LVMH集团、爱马仕国际和开云集团面临的任务是向市场保证，三季度业绩所显示出的需求复苏确实在持续，甚至有所加强。

　　古驰的母公司开云集团要克服的障碍尤其大宜宾塑料挤出设备厂家 ，该公司股价年迄今已上涨23%，隔热条PA66因市场预期新任席执行官卢卡·德·梅奥能够扭转其业务的颓势。

　　德意志银行分析师Adam Cochrane表示：“其股价的复苏速度以及投资者对新任席执行官的信心令人印象深刻，但市场普遍预期可能过高。”他还预计该公司明年公布战略时，盈利预期可能会被下调。

　　与此同时宜宾塑料挤出设备厂家 ，德国的非需消费品行业主要由汽车制造商组成，其中包括宝马集团，大众汽车和梅赛德斯-奔驰。今年，这三家公司都面临着一系列挑战。

　　行业研究策略师Kaidi Meng和Laurent Douillet称，DAX指数的利润率复苏看起来十分脆弱，因其“高度依赖”汽车制造商，而即便周期需求有所，汽车制造商仍将继续面临结构挑战”。 

　　行业研究策略师Kaidi Meng和Laurent Douillet表示，工业方面，德国工业企业的利润轨迹取决于该国的主要基础设施投资、欧盟范围内的国防支出、欧元走软以及地缘政治更加稳定。不过，这些有利因素并不能得到保证，美国的关税和持续的汇率波动可能会推迟经济复苏。

　　计算显示，尽管戴姆勒卡车等工业企业在北美地区的收入占比过40%，但中型和重型卡车仍面临25%的关税，可能会使其利润至多减少30%。

　　施耐德电气等法国工业企业以及赛峰、空中客车等国防和航空企业——同时也是德国DAX指数成分股——以及泰雷兹有望受益于数据中心扩张、国防开支增长和能源转型所推动的终端市场的蓬勃发展，但政治不确定仍然笼罩着市场预期，大幅复苏的可能受到质疑。

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　　彭博行业研究策略师Kaidi Meng和Laurent Douillet表示，受“估值过高、盈利势头不均衡和财政压力不断增加”所制约，法国股票市场以“脆弱前景”进入2026年。

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责任编辑：刘明亮 宜宾塑料挤出设备厂家